供给端调整支撑钢价回暖，关注环保政策不确定性前期期货市场的卖空与现货市场钢贸商的抛售形成联动效应，致使期货与现货成材价格相叠出现下跌螺旋效应而向上挤压钢厂盈利。盈利弱势下，由高废钢比与高入炉品位等因素形成的边缘产量出现亏损而转向减产，供给端应盈利波动顺势回调，进而对现货市场形成支撑。我们判断，当前由市场情绪与交易行为而导致的盈利超调有望在供给收紧、成本传导与情绪企稳之后面临均值回归，短期内仍可对盈利持有平稳偏乐观态度。